Investimento em ações de baixo risco.
O investimento em ações de longo prazo é o tipo de negociação com o qual a maioria das pessoas está familiarizada, porque é o tipo de compra e retenção que é usado pelo público não comercial. Os investidores em ações de longo prazo geralmente compram ações de uma empresa em que confiam e, em seguida, esperam que o preço das ações aumente (por exemplo, compram e mantêm as ações, não importa o que).
O que a maioria dos investidores de longo prazo não sabe é que esse tipo de negociação requer a margem mais alta e é uma das maneiras mais arriscadas de investir em ações.
Uma maneira muito melhor de investir em ações é usar opções de ações, que têm margem muito menor e risco limitado.
Opções de ações.
Opções de ações são opções baseadas em um único estoque subjacente (como o GOOG para o Google). As opções de ações podem ser usadas para negociar um estoque sem comprar ou vender o estoque real. Opções de ações estão disponíveis na maioria das ações individuais nos EUA, Europa e Ásia, e geralmente são negociadas usando um contrato de opções de ações para cada 100 ações do estoque subjacente. Mais informações sobre opções de ações, incluindo uma descrição de contratos de opções de ações, estão disponíveis no artigo sobre opções de ações.
Investimento em ações usando opções.
Ao usar opções de ações para investir em um estoque específico, as razões para investir no estoque devem ser as mesmas que ao comprar o estoque real. A única diferença é que a negociação é executada usando contratos de opções em vez do estoque subjacente.
Uma vez que uma ação adequada tenha sido escolhida, o negócio de investimento em ações é executado da seguinte forma:
Compre uma na opção de compra de dinheiro para cada 100 ações do estoque Aguarde o preço das ações (e, portanto, o preço das opções) aumentar Vender as opções de compra para realizar o lucro.
Vantagens das opções de ações.
Existem duas vantagens principais de usar opções de ações para investir em ações.
Em primeiro lugar, as opções de ações custam muito menos do que o estoque real, portanto, a quantidade de margem necessária é muito menor. Isso significa que os operadores com contas de negociação menores podem investir em ações que, de outra forma, estariam fora de alcance e que os comerciantes poderiam ter mais transações ativas ao mesmo tempo.
Em segundo lugar, o risco de uma opção de compra a longo prazo é limitado ao montante pago pela opção, pelo que o risco do negócio é limitado e conhecido antecipadamente. Quando a maioria dos investidores em ações de longo prazo ainda estão mantendo suas ações quando ela está em baixa de US $ 10.000, um operador de opções só pode ser reduzido em US $ 3.000, sem risco adicional, independentemente de quão baixo o preço das ações.
Comércio de exemplo
Um investidor de ações de longo prazo decidiu investir na empresa XYZ. As ações da XYZ estão atualmente sendo negociadas a US $ 430, e a próxima expiração das opções está a dois meses de distância. O investidor quer comprar 1.000 ações da XYZ, então eles executam a seguinte negociação de opções de ações:
Compre 10 opções de compra (cada contrato de opções vale 100 ações), com um preço de exercício de US $ 420, a um custo de US $ 15 por contrato de opções. O custo total deste negócio é de $ 15.000 (calculado como $ 15 x 100 x 10 & # 61; $ 15.000). O custo para comprar o número equivalente de ações no estoque subjacente seria de US $ 420.000.
Aguarde o preço das ações e as opções & # 39; preço, para aumentar. Se o preço das ações da XYZ aumentar para $ 450, as opções de compra & # 39; o preço aumentará para aproximadamente US $ 30. A quantidade de aumento de opções depende de quão longe estão as opções. Quanto mais longe estiverem as opções, mais próximo será o aumento para uma proporção de 1: 1.
Vender as 10 opções de compra no valor de US $ 30 por contrato de opções. O valor total recebido ao sair do negócio é de US $ 30.000, o que representa um lucro de US $ 15.000. O lucro total que teria sido realizado se a transação tivesse sido executada usando o estoque real teria sido de US $ 20.000, mas antes de começar a reclamar sobre os US $ 5.000 em falta, leia o próximo parágrafo sobre os riscos desse negócio.
O risco do comércio de opções é limitado ao valor pago para comprar as opções de compra (ao entrar no negócio).
Considerando que, com o estoque real, não há limite para o risco do comércio (ou seja, todo o investimento poderia ser eliminado). Se o preço das ações da XYZ tivesse caído para US $ 400 (ou mesmo menor), a negociação de opções incorreria apenas em uma perda máxima de US $ 15.000 (o custo inicial das opções de compra). Com o estoque real, a perda teria sido de US $ 30.000, ou mais, se o preço das ações tivesse caído ainda mais.
Conclusão.
Se você está pensando em investir em uma ação, pense em usar opções de ações em vez do estoque subjacente. O uso de opções de ações dessa maneira pode reduzir consideravelmente o risco e a perda potencial de investimento em estoque. Isso pode aumentar significativamente seu risco de recompensar a taxa e, assim, sua lucratividade.
Volatilidade Implícita: Compre Baixa e Venda Alta.
Nos mercados financeiros, as opções estão rapidamente se tornando um método de investimento amplamente aceito e popular. Se eles são usados para segurar uma carteira, gerar renda ou alavancar movimentos de preços de ações, eles fornecem vantagens que outros instrumentos financeiros não oferecem.
Além de todas as vantagens, o aspecto mais complicado das opções é aprender seu método de precificação. Não desanime - existem vários modelos teóricos de precificação e calculadoras de opções que podem ajudá-lo a ter uma ideia de como esses preços são derivados. Continue lendo para descobrir essas ferramentas úteis.
O que é volatilidade implícita?
Não é incomum que os investidores relutem em usar opções porque existem várias variáveis que influenciam o prêmio de uma opção. Não se deixe tornar uma dessas pessoas. Como o interesse nas opções continua a crescer e o mercado se torna cada vez mais volátil, isso afetará dramaticamente o preço das opções e, por sua vez, afetará as possibilidades e as armadilhas que podem ocorrer ao negociá-las.
Volatilidade implícita é um ingrediente essencial para a equação de precificação de opções. Para entender melhor a volatilidade implícita e como ela impulsiona o preço das opções, vamos examinar os conceitos básicos de precificação de opções.
Princípios Básicos de Precificação de Opções.
Os prêmios de opções são fabricados a partir de dois ingredientes principais: valor intrínseco e valor temporal. Valor intrínseco é o valor inerente de uma opção ou o patrimônio de uma opção. Se você possui uma opção de compra de US $ 50 em uma ação que está sendo negociada a US $ 60, isso significa que você pode comprar a ação no preço de exercício de US $ 50 e vendê-la imediatamente no mercado por US $ 60. O valor intrínseco ou patrimônio desta opção é de US $ 10 (US $ 60 - US $ 50 = US $ 10). O único fator que influencia o valor intrínseco de uma opção é o preço do estoque subjacente versus a diferença do preço de exercício da opção. Nenhum outro fator pode influenciar o valor intrínseco de uma opção.
Usando o mesmo exemplo, digamos que esta opção custa US $ 14. Isso significa que o prêmio da opção custa US $ 4 a mais que seu valor intrínseco. É aí que o valor do tempo entra em jogo.
O valor do tempo é o prêmio adicional que é precificado em uma opção, que representa o tempo restante até a expiração. O preço do tempo é influenciado por vários fatores, como o tempo até o vencimento, o preço da ação, o preço de exercício e as taxas de juros, mas nenhum deles é tão significativo quanto a volatilidade implícita.
[Aprenda os detalhes do valor intrínseco e do valor do tempo por meio de gráficos simples e cálculos fáceis de seguir no curso Opções para Iniciantes da Investopedia Academy. ]
A volatilidade implícita representa a volatilidade esperada de um estoque ao longo da vida da opção. À medida que as expectativas mudam, os prêmios das opções reagem adequadamente. A volatilidade implícita é influenciada diretamente pela oferta e demanda das opções subjacentes e pela expectativa do mercado quanto à direção do preço da ação. À medida que as expectativas aumentam, ou à medida que a demanda por uma opção aumenta, a volatilidade implícita aumentará. Opções com altos níveis de volatilidade implícita resultarão em prêmios de opções com preços altos. Por outro lado, à medida que as expectativas do mercado diminuem, ou a demanda por uma opção diminui, a volatilidade implícita diminuirá. Opções contendo níveis mais baixos de volatilidade implícita resultarão em preços de opções mais baratos. Isso é importante porque a subida e a queda da volatilidade implícita determinarão o valor de tempo caro ou barato para a opção.
Como a volatilidade implícita afeta as opções.
O sucesso de uma negociação de opções pode ser significativamente melhorado por estar do lado certo das mudanças implícitas de volatilidade. Por exemplo, se você possui opções quando a volatilidade implícita aumenta, o preço dessas opções aumenta mais. Uma mudança na volatilidade implícita para pior pode criar perdas, no entanto, mesmo quando você está certo sobre a direção da ação.
Cada opção listada tem uma sensibilidade única às mudanças de volatilidade implícitas. Por exemplo, as opções de datas curtas serão menos sensíveis à volatilidade implícita, enquanto as opções de datas mais longas serão mais sensíveis. Isso se baseia no fato de que as opções de data mais longa têm mais valor de tempo, e as opções de curto prazo têm menos.
Considere também que cada preço de exercício irá responder de forma diferente às mudanças de volatilidade implícitas. As opções com preços de exercício que estão próximos do dinheiro são mais sensíveis às mudanças implícitas de volatilidade, enquanto as opções que estão mais no dinheiro ou fora do dinheiro serão menos sensíveis às mudanças implícitas de volatilidade. A sensibilidade de uma opção às mudanças de volatilidade implícitas pode ser determinada pela Vega - uma opção grega. Tenha em mente que, à medida que o preço da ação flutua e o tempo até a expiração passar, os valores de Vega aumentam ou diminuem, dependendo dessas mudanças. Isso significa que uma opção pode se tornar mais ou menos sensível a mudanças implícitas de volatilidade.
Como usar a volatilidade implícita para sua vantagem.
Uma maneira eficaz de analisar a volatilidade implícita é examinar um gráfico. Muitas plataformas de gráficos fornecem maneiras de traçar a volatilidade implícita média de uma opção subjacente, na qual vários valores implícitos de volatilidade são calculados e calculados em média. Por exemplo, o índice de volatilidade (VIX) é calculado de maneira similar. Os valores implícitos de volatilidade das opções do índice S & amp; P 500 da data quase datados e próximos do dinheiro são calculados para determinar o valor do VIX. O mesmo pode ser realizado em qualquer ação que ofereça opções.
A figura 1 mostra que a volatilidade implícita flutua da mesma forma que os preços. A volatilidade implícita é expressa em termos percentuais e é relativa ao estoque subjacente e à volatilidade do mesmo. Por exemplo, as ações da General Electric terão valores de volatilidade mais baixos do que a Apple Computer, porque as ações da Apple são muito mais voláteis do que as da General Electric. A faixa de volatilidade da Apple será muito maior que a da GE. O que pode ser considerado um valor percentual baixo para a AAPL pode ser considerado relativamente alto para a GE.
Como cada ação tem uma faixa de volatilidade implícita exclusiva, esses valores não devem ser comparados com o intervalo de volatilidade de outra ação. Volatilidade implícita deve ser analisada em uma base relativa. Em outras palavras, depois de determinar o intervalo de volatilidade implícito para a opção que você está negociando, você não desejará compará-lo com outro. O que é considerado um valor relativamente alto para uma empresa pode ser considerado baixo para outro.
A Figura 2 é um exemplo de como determinar um intervalo de volatilidade implícita relativo. Observe os picos para determinar quando a volatilidade implícita é relativamente alta e examine os vales para concluir quando a volatilidade implícita é relativamente baixa. Ao fazer isso, você determina quando as opções subjacentes são relativamente baratas ou caras. Se você puder ver onde as altas relativas estão (destacadas em vermelho), você pode prever uma queda futura na volatilidade implícita, ou pelo menos uma reversão para a média. Por outro lado, se você determinar onde a volatilidade implícita é relativamente baixa, você pode prever um possível aumento na volatilidade implícita ou uma reversão à sua média.
Volatilidade implícita, como tudo mais, se move em ciclos. Períodos de alta volatilidade são seguidos por períodos de baixa volatilidade e vice-versa. A utilização de faixas relativas de volatilidade implícita, combinadas com técnicas de previsão, ajuda os investidores a selecionar o melhor comércio possível. Ao determinar uma estratégia adequada, esses conceitos são fundamentais para encontrar uma alta probabilidade de sucesso, ajudando a maximizar os retornos e minimizar os riscos.
Usando Volatilidade Implícita para Determinar a Estratégia.
Você provavelmente já ouviu falar que deve comprar opções subvalorizadas e vender opções supervalorizadas. Embora esse processo não seja tão fácil quanto parece, é uma excelente metodologia a ser seguida ao selecionar uma estratégia de opção apropriada. Sua capacidade de avaliar e prever adequadamente a volatilidade implícita tornará mais fácil o processo de comprar opções baratas e vender opções caras.
Quando a previsão implica volatilidade, há quatro coisas a serem consideradas:
1. Certifique-se de que você pode determinar se a volatilidade implícita é alta ou baixa e se está subindo ou descendo. Lembre-se, à medida que a volatilidade implícita aumenta, os prêmios das opções se tornam mais caros. À medida que a volatilidade implícita diminui, as opções se tornam menos caras. Como a volatilidade implícita atinge altos ou baixos extremos, é provável que ela retorne à sua média.
2. Se você se deparar com opções que geram prêmios caros devido à alta volatilidade implícita, entenda que há uma razão para isso. Confira as notícias para ver o que causou expectativas tão altas da empresa e alta demanda pelas opções. Não é incomum ver o patamar de volatilidade implícita à frente dos anúncios de resultados, rumores de fusões e aquisições, aprovações de produtos e outros eventos noticiosos. Como é quando ocorre muita movimentação de preços, a demanda para participar de tais eventos aumentará os preços das opções. Tenha em mente que depois que o evento antecipado pelo mercado ocorrer, a volatilidade implícita entrará em colapso e retornará à sua média.
3. Quando você vir opções negociando com altos níveis de volatilidade implícita, considere estratégias de venda. Como os prêmios das opções se tornam relativamente caros, eles são menos atraentes para a compra e mais desejáveis de serem vendidos. Tais estratégias incluem chamadas cobertas, puts nuas, straddles curtos e spreads de crédito. Em contraste, haverá momentos em que você descobrirá opções relativamente baratas, como quando a volatilidade implícita está sendo negociada em ou perto de baixas históricas. Muitos investidores em opções usam essa oportunidade para comprar opções de longo prazo e procuram mantê-las por meio de um aumento de volatilidade previsto.
4. Quando você descobrir opções que estão negociando com baixos níveis de volatilidade implícita, considere estratégias de compra. Com prêmios de tempo relativamente baratos, as opções são mais atraentes para a compra e menos desejáveis de serem vendidas. Tais estratégias incluem compra de chamadas, opções de venda, longos prazos e spreads de débito.
The Bottom Line.
No processo de seleção de estratégias, meses de vencimento ou preço de exercício, você deve avaliar o impacto que a volatilidade implícita tem sobre essas decisões de negociação para fazer melhores escolhas. Você também deve usar alguns conceitos simples de previsão de volatilidade. Esse conhecimento pode ajudá-lo a evitar a compra de opções superfaturadas e evitar a venda de opções subvalorizadas.
Opções de ações high low
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Como fazer um gráfico do mercado de ações High-Low-Close no Excel.
Visão geral do gráfico de mercado de ações do Excel.
Nota: O que muitos de nós chamam de gráfico é mencionado no Excel como um gráfico.
Um gráfico High-Low-Close mostra os preços diários de alta, baixa e de fechamento de um estoque em um determinado período de tempo.
A conclusão das etapas nos tópicos abaixo produzirá um gráfico do mercado de ações semelhante à imagem acima.
As etapas iniciais criam um gráfico básico e as três finais aplicam vários recursos de formatação disponíveis nas guias Design, Layout e Formato da faixa de opções.
Inserindo os dados do gráfico Selecione os dados do gráfico Criando um gráfico básico do mercado de ações Formatando o gráfico de ações - Escolhendo um estilo Formatando o gráfico de ações - Escolhendo um estilo de forma Formatando o gráfico de ações - Adicionando um título ao gráfico de ações.
Continue lendo abaixo.
Inserindo os dados do gráfico.
O primeiro passo na criação de um gráfico do mercado de ações High-Low-Close é inserir os dados na planilha.
Ao inserir os dados, lembre-se destas regras:
Sempre que possível, insira seus dados nas colunas, como mostrado na imagem acima. Posicione sua planilha com o título de cada série de dados na parte superior da coluna e os dados nas células abaixo não deixem linhas ou colunas em branco ao inserir seus dados, pois isso criará áreas em branco no gráfico.
Nota: O tutorial não inclui as etapas para formatar a planilha, como mostrado na imagem acima. Informações sobre as opções de formatação da planilha estão disponíveis neste tutorial básico de formatação do Excel.
Digite os dados como visto na imagem acima nas células A1 a D6.
Continue lendo abaixo.
Selecionando os dados do gráfico.
Duas opções para selecionar os dados do gráfico.
Para ajuda com estas instruções, veja o exemplo da imagem acima.
Arraste a seleção com o botão do mouse para destacar as células que contêm os dados a serem incluídos no gráfico.
Clique no canto superior esquerdo dos dados do gráfico. Mantenha pressionada a tecla SHIFT no teclado. Use as teclas de seta no teclado para selecionar os dados a serem incluídos no gráfico de ações.
Nota: Certifique-se de selecionar os títulos de coluna e linha que deseja incluir no gráfico.
Realce o bloco de células de A2 a D6, que inclui os títulos das colunas e os títulos das linhas, mas não o título, usando um dos métodos acima.
Criando um gráfico básico do mercado de ações.
Para ajuda com estas instruções, veja o exemplo da imagem acima.
Se você estiver usando o Excel 2007 ou o Excel 2010, clique em Inserir & gt; Outros gráficos & gt; Stock & gt; Volume-alto-baixo-fechar na faixa de opções Se você estiver usando o Excel 2013, clique em Inserir & gt; Inserir gráficos de estoque, superfície ou radar & gt; Stock & gt; Volume-High-Low-Close na faixa de opções Um gráfico básico do mercado de ações High-Low-Close é criado e colocado em sua planilha. As páginas a seguir abordam a formatação deste gráfico para corresponder à imagem mostrada na primeira etapa deste tutorial.
Continue lendo abaixo.
Escolhendo um estilo.
Para ajuda com estas instruções, veja o exemplo da imagem acima.
Quando você clica em um gráfico, três guias - as guias Design, Layout e Formato são adicionadas à faixa de opções sob o título de Ferramentas de gráfico.
Escolhendo um estilo para o gráfico do mercado de ações.
Clique no gráfico de ações. Clique na guia Design. Clique na seta Mais para baixo no canto inferior direito do painel Estilo de gráfico para exibir todos os estilos disponíveis. Escolha o estilo 39.
Escolhendo um estilo de forma.
Para ajuda com estas instruções, veja o exemplo da imagem acima.
Quando você clica em um gráfico, três guias - as guias Design, Layout e Formato são adicionadas à faixa de opções sob o título de Ferramentas de gráfico.
Clique no plano de fundo do gráfico. Clique na guia Formatar. Clique na seta Mais para baixo no canto inferior direito do painel Estilo de gráfico para exibir todos os estilos disponíveis. Escolha o efeito intenso - acento 3.
Continue lendo abaixo.
Adicionando um título ao gráfico de ações.
Para ajuda com estas instruções, veja o exemplo da imagem acima.
Quando você clica em um gráfico, três guias - as guias Design, Layout e Formato são adicionadas à faixa de opções sob o título de Ferramentas de gráfico.
Neste ponto, seu gráfico deve corresponder ao gráfico de ações mostrado na primeira etapa deste tutorial.
Volatilidade Implícita - IV.
O que é "Volatilidade Implícita - IV"
Volatilidade implícita é a volatilidade estimada, ou oscilações, do preço de um título e é mais comumente usada quando as opções de preço. Em geral, a volatilidade implícita aumenta quando o mercado está em baixa, quando os investidores acreditam que o preço do ativo diminuirá com o tempo e diminui quando o mercado está em alta, quando os investidores acreditam que o preço aumentará com o tempo. Isso se deve à crença comum de que os mercados pessimistas são mais arriscados do que os mercados otimistas. A volatilidade implícita é uma maneira de estimar as flutuações futuras do valor de uma garantia com base em certos fatores preditivos.
QUEBRANDO PARA BAIXO 'Volatilidade Implícita - IV'
Volatilidade implícita é por vezes referida como "vol" ou "IV". Volatilidade é comumente denotada pelo símbolo σ (sigma).
Volatilidade e Opções Implícitas.
A volatilidade implícita é um dos fatores decisivos na precificação das opções. As opções, que dão ao comprador a oportunidade de comprar ou vender um ativo a um preço específico durante um período de tempo predeterminado, têm prêmios mais altos com altos níveis de volatilidade implícita e vice-versa. A volatilidade implícita se aproxima do valor futuro de uma opção, e o valor atual da opção leva isso em consideração.
É importante lembrar que a volatilidade implícita é toda probabilidade. É apenas uma estimativa dos preços futuros, em vez de uma indicação deles. Mesmo que os investidores levem em conta a volatilidade implícita ao tomar decisões de investimento, e essa dependência inevitavelmente tenha algum impacto nos próprios preços, não há garantia de que o preço de uma opção seguirá o padrão previsto. No entanto, ao considerar um investimento, ajuda a considerar as ações que outros investidores estão adotando em relação à opção, e a volatilidade implícita está diretamente correlacionada com a opinião do mercado, o que, por sua vez, afeta o preço das opções.
Outro ponto importante a ser observado é que a volatilidade implícita não prevê a direção na qual a mudança de preço ocorrerá. Por exemplo, a alta volatilidade significa um grande balanço de preços, mas o preço pode ser muito alto ou muito baixo, ou ambos. Baixa volatilidade significa que o preço provavelmente não fará mudanças amplas e imprevisíveis.
A volatilidade implícita não é a mesma que a volatilidade histórica, também conhecida como volatilidade realizada ou volatilidade estatística. A volatilidade histórica mede as mudanças do mercado no passado e seus resultados reais. Ainda assim, é útil considerar a volatilidade histórica ao lidar com uma opção, já que isso às vezes pode ser um fator preditivo nas futuras mudanças de preço da opção.
A volatilidade implícita também afeta a precificação de instrumentos financeiros sem opção, como um teto de taxa de juros, que limita o valor pelo qual uma taxa de juros pode ser aumentada.
Modelos de precificação de opções com base na volatilidade implícita.
A volatilidade implícita pode ser determinada usando um modelo de precificação de opções. É o único fator no modelo que não é diretamente observável no mercado; em vez disso, o modelo de precificação de opções usa os outros fatores para determinar a volatilidade implícita e o prêmio de opções. O Modelo Black-Scholes, o modelo de precificação de opções mais amplamente utilizado e conhecido, fatores no preço atual da ação, preço de exercício das opções, prazo até o vencimento (denotado como percentual de um ano) e taxas de juros livres de risco. O modelo Black-Scholes é rápido no cálculo de qualquer número de preços de opções. No entanto, não é possível calcular com precisão as opções americanas, uma vez que considera apenas o preço na data de vencimento de uma opção.
O Modelo Binomial, por outro lado, usa um diagrama de árvore, com a volatilidade calculada em cada nível, para mostrar todos os caminhos possíveis que o preço de uma opção pode tomar e, em seguida, trabalha para trás para determinar um preço. O benefício deste modelo é que você pode revisitá-lo a qualquer momento para a possibilidade de exercício antecipado, o que significa que uma opção pode ser comprada ou vendida a preço de exercício antes de sua expiração. O exercício precoce ocorre apenas nas opções americanas. No entanto, os cálculos envolvidos nesse modelo demoram muito para serem determinados, portanto, esse modelo não é o melhor em situações urgentes.
Quais Fatores Afetam Volatilidade Implícita?
Assim como no mercado como um todo, a volatilidade implícita está sujeita a mudanças imprevisíveis. Oferta e demanda é um fator determinante importante para a volatilidade implícita. Quando um título está em alta demanda, o preço tende a subir, assim como a volatilidade implícita, o que leva a um prêmio de opção mais alto, devido à natureza arriscada da opção. O oposto também é verdade; quando há abundância de oferta, mas não demanda de mercado suficiente, a volatilidade implícita cai, e o preço da opção se torna mais barato.
Outro fator que influencia é o valor do tempo da opção ou o tempo decorrido até que a opção expire. Uma opção de curto prazo geralmente resulta em uma baixa volatilidade implícita, enquanto uma opção de longo prazo tende a resultar em uma alta volatilidade implícita, uma vez que há mais tempo precificado na opção e o tempo é mais variável.
Opções de ações high low
Usando a volatilidade para selecionar a melhor estratégia de negociação de opções.
A negociação de opções é um jogo de probabilidades. Uma das melhores maneiras de colocar as probabilidades do seu lado é prestar muita atenção à volatilidade e usar essas informações na seleção da estratégia de negociação adequada. Existem muitas estratégias de negociação de opções diferentes para escolher. Na verdade, uma das principais vantagens das opções de negociação é que você pode criar posições para qualquer perspectiva de mercado - um pouco, um pouco, muito, muito, ou mesmo inalterado ao longo de um período de tempo. Isso oferece aos comerciantes mais flexibilidade do que simplesmente ser um estoque longo ou curto.
Uma chave importante para o sucesso da negociação de opções é saber se um aumento ou queda na volatilidade ajudará ou prejudicará sua posição. Algumas estratégias devem ser usadas somente quando a volatilidade é baixa, outras apenas quando a volatilidade é alta. É importante primeiro entender o que é a volatilidade e como medir se ela é atualmente alta ou baixa ou algo intermediário, e, segundo, identificar a estratégia adequada a ser usada, dado o nível atual de volatilidade.
A volatilidade é alta ou baixa?
Antes de prosseguir, vamos primeiro definir alguns termos e explicar o que queremos dizer quando falamos sobre volatilidade e como medi-la.
O preço de qualquer opção é composto de valor "intrínseco" se for "in-the-money" e "premium de tempo". Uma opção de compra é dentro do dinheiro se o preço de exercício da opção estiver abaixo do preço do estoque subjacente. Uma opção de venda é in-the-money se o preço de exercício da opção estiver acima do preço da ação subjacente. O prêmio de tempo é um valor acima e além de qualquer valor intrínseco e representa essencialmente o valor pago ao autor da opção para induzi-lo a assumir o risco de escrever a opção. As opções out-of-the-money não têm valor intrínseco e são compostas apenas por prêmio de tempo. O nível de prêmio de tempo no preço de uma opção é um fator crítico e é influenciado principalmente pelo nível atual de volatilidade. Em outras palavras, em geral, quanto maior o nível de volatilidade para um determinado mercado de ações ou futuros, mais prêmio de tempo haverá nos preços para as opções desse estoque ou mercado futuro. Por outro lado, quanto menor a volatilidade, menor o prêmio de tempo. Assim, se você está comprando opções, o ideal é que você gostaria de fazê-lo quando a volatilidade é baixa, o que resultará em pagar relativamente menos por uma opção do que se a volatilidade fosse alta. Por outro lado, se você estiver escrevendo opções, geralmente desejará fazê-lo quando a volatilidade for alta, a fim de maximizar o valor do prêmio de tempo que você recebe.
Volatilidade Implícita Definida.
O valor de "volatilidade implícita" para uma determinada opção é o valor que seria necessário para plugar um modelo de precificação de opções (como o famoso modelo Black / Scholes) para gerar o preço de mercado atual de uma opção, dado que as outras variáveis preço, dias até o vencimento, taxas de juros e a diferença entre o preço de exercício da opção e o preço do título subjacente) são conhecidos. Em outras palavras, é a volatilidade "implícita" pelo preço de mercado atual para uma determinada opção. Existem várias variáveis que são inseridas em um modelo de precificação de opções para chegar à volatilidade implícita de uma determinada opção: O preço atual do título subjacente O preço de exercício da opção em análise Taxas de juros atuais O número de dias até a opção expirar. preço real da opção.
Os elementos A, B, C e D e E são variáveis "conhecidas". Em outras palavras, em um determinado momento é possível observar prontamente o preço subjacente, o preço de exercício da opção em questão, o nível atual de taxas de juros e o número de dias até que a opção expire e o preço de mercado real da opção. . Para calcular a volatilidade implícita de uma determinada opção, passamos os elementos A a E para o modelo de opção e permitimos que o modelo de precificação de opções resolva para o elemento F, o valor da volatilidade. Um computador é necessário para fazer esse cálculo. Este valor de volatilidade é chamado de "volatilidade implícita" para essa opção. Em outras palavras, é a volatilidade implícita no mercado com base no preço real da opção. Por exemplo, em 18/8/98, a opção 130 de chamada da IBM em setembro de 1998 estava sendo negociada a um preço de 4,62. As variáveis conhecidas são: O preço atual do título subjacente = 128,94 O preço de exercício da opção em análise = 130 Taxas de juros atuais = 5 O número de dias até a opção expirar = 31 O preço de mercado real da opção = 4,62 Volatilidade = ?
A variável desconhecida que deve ser resolvida é o elemento F, volatilidade. Dadas as variáveis listadas acima, uma volatilidade de 32.04 deve ser conectada ao elemento F para que o modelo de precificação de opções gere um preço teórico igual ao preço de mercado real de 4,62 (esse valor de 32,04 só pode ser calculado passando-se as outras variáveis em um modelo de precificação de opções). Assim, a "volatilidade implícita" para a 130 chamada de setembro de 1998 da IBM é 32.04 a partir do fechamento em 8/18/98.
Volatilidade Implícita para uma determinada segurança.
Embora cada opção para uma determinada ação ou mercado futuro possa ser negociada em seu próprio nível de volatilidade implícita, é possível chegar objetivamente a um único valor para se referir como o valor médio da volatilidade implícita para as opções de determinado título para um dia específico. Esse valor diário pode ser comparado ao intervalo histórico de valores de volatilidade implícita para essa segurança, a fim de determinar se essa leitura atual é "alta" ou "baixa". O método preferido é calcular a volatilidade média implícita da chamada no dinheiro e colocá-la no mês de expiração mais próximo, que tem pelo menos duas semanas até o vencimento, e se referir a isso como a volatilidade implícita para aquele mercado. Por exemplo, se em 1 de setembro, a IBM está negociando a 130 e a volatilidade implícita para a Aposta de 130 e 130 de setembro é de 34,3 e 31,7, respectivamente, pode-se afirmar objetivamente que a volatilidade implícita da IBM é igual a 33 ((34,3 + 31,7) / 2).
O Conceito de Volatilidade Relativa.
O conceito de classificação de Volatilidade Relativa permite que os negociadores determinem objetivamente se a volatilidade implícita atual para as opções de um determinado estoque ou mercadoria é "alta" ou "baixa" em uma base histórica. Esse conhecimento é fundamental para determinar as melhores estratégias de negociação a serem empregadas para uma determinada segurança. Um método simples para calcular a Volatilidade Relativa é observar as leituras mais altas e mais baixas na volatilidade implícita para as opções de um determinado título nos últimos dois anos. A diferença entre os valores mais alto e mais baixo registrado pode então ser cortada em 10 incrementos ou decil. Se a volatilidade implícita atual estiver no decil mais baixo, então a Volatilidade Relativa é "1". Se a volatilidade implícita atual estiver no decil mais alto, a Volatilidade Relativa será "10". Essa abordagem permite que os negociadores façam uma determinação objetiva sobre se a volatilidade da opção implícita é atualmente alta ou baixa para um dado título. O comerciante pode então usar esse conhecimento para decidir qual estratégia de negociação empregar.
Como você pode ver nas Figuras 1 e 2, a volatilidade implícita para cada título pode flutuar amplamente ao longo de um período de tempo. Na Figura 1 vemos que a atual volatilidade implícita para a Cisco Systems é de aproximadamente 36 e na Figura 2 vemos que a volatilidade implícita para a Bristol Myers é de aproximadamente 33. Com base nos valores brutos, essas volatilidades implícitas são aproximadamente as mesmas. No entanto, como você pode ver, a volatilidade da Cisco Systems está no limite inferior de sua própria faixa histórica, enquanto a volatilidade implícita para a Bristol Myers está muito próxima da alta da sua própria faixa histórica. O trader de opções experiente reconhecerá esse fato e usará diferentes estratégias de negociação para opções de negociação nessas duas ações (veja as Figuras 4 e 5).
A Figura 3 mostra uma classificação diária dos atuais níveis de volatilidade implícita para algumas ações e mercados futuros. Como você pode ver, o nível bruto de volatilidade implícita pode variar muito. No entanto, comparando o valor bruto para cada mercado de ações ou futuros com a faixa histórica de volatilidade para aquele estoque ou mercado futuro, pode-se chegar a uma Relative Volatility Rank entre 1 e 10. Uma vez que a Relative Volatility Rank para uma determinada ação ou mercado de futuros é estabelecido um comerciante pode então prosseguir para as Figuras 4 e 5 para identificar quais estratégias são apropriadas para usar no presente momento, e tão importante quanto, quais estratégias evitar.
Fonte: Opção Pro pela Essex Trading Co., Ltd.
Classificação Relativa da Volatilidade (1-10)
Vender Call / Buy Put.
Vender Put / Buy Call.
Considerações na seleção de estratégias de negociação de opções.
Volatilidade implícita atual e grau de volatilidade relativa - Se a volatilidade relativa (em uma escala de 1 a 10) for baixa para um dado título, os negociadores devem se concentrar nas estratégias de compra premium e devem evitar opções de redação. Por outro lado, quando a Volatilidade Relativa é alta, os investidores devem se concentrar em vender estratégias premium e evitar opções de compra.
Este método de filtragem simples é um primeiro passo crítico para ganhar dinheiro em opções a longo prazo. A melhor maneira de encontrar as negociações "boas" é primeiro filtrar as negociações "ruins". Comprar um prêmio quando a volatilidade é alta e vender o prêmio quando a volatilidade é baixa são negociações de "baixa probabilidade", pois colocam as probabilidades imediatamente contra você. Evitar esses negócios de baixa probabilidade permite que você se concentre em negociações que têm uma probabilidade muito maior de ganhar dinheiro. A seleção adequada do comércio é o fator mais importante nas opções de negociação lucrativas a longo prazo.
Como você pode ver nos gráficos de volatilidade implícita exibidos nas Figuras 1 e 2, a volatilidade da opção implícita pode flutuar amplamente ao longo do tempo. Os traders que não sabem se a volatilidade da opção está alta ou baixa atualmente não têm idéia se estão pagando demais pelas opções que estão comprando, ou recebendo muito pouco pelas opções que estão escrevendo. Esta falta crítica de conhecimento custa a perder os comerciantes de opção incontáveis dólares no longo prazo.
David Wesolowicz e Jay Kaeppel são os co-desenvolvedores do software de negociação Option Pro. O Sr. Wesolowicz é presidente da Essex Trading Company e atuou como corretor de pregão no Chicago Board Options Exchange por nove anos. O Sr. Kaeppel é o Diretor de Pesquisa da Essex Trading Co. e é o autor do Método de Negociação da Opção PROVEST e dos Quatro Maiores Erros na Opção de Negociação. A Essex Trading Company está localizada em 107 North Hale, Suite 206, Wheaton, IL 60187. Eles podem ser acessados pelo telefone 800-726-2140 ou 630-682-5780, por fax em 630-682-8065 ou por e - mail no essextr @ aol. Você também pode visitar seu site, essextrading.
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Usando a volatilidade para selecionar a melhor estratégia de negociação de opções.
A negociação de opções é um jogo de probabilidades. Uma das melhores maneiras de colocar as probabilidades do seu lado é prestar muita atenção à volatilidade e usar essas informações na seleção da estratégia de negociação adequada. Existem muitas estratégias de negociação de opções diferentes para escolher. Na verdade, uma das principais vantagens das opções de negociação é que você pode criar posições para qualquer perspectiva de mercado - um pouco, um pouco, muito, muito, ou mesmo inalterado ao longo de um período de tempo. Isso oferece aos comerciantes mais flexibilidade do que simplesmente ser um estoque longo ou curto.
Uma chave importante para o sucesso da negociação de opções é saber se um aumento ou queda na volatilidade ajudará ou prejudicará sua posição. Algumas estratégias devem ser usadas somente quando a volatilidade é baixa, outras apenas quando a volatilidade é alta. É importante primeiro entender o que é a volatilidade e como medir se ela é atualmente alta ou baixa ou algo intermediário, e, segundo, identificar a estratégia adequada a ser usada, dado o nível atual de volatilidade.
A volatilidade é alta ou baixa?
Antes de prosseguir, vamos primeiro definir alguns termos e explicar o que queremos dizer quando falamos sobre volatilidade e como medi-la.
O preço de qualquer opção é composto de valor "intrínseco" se for "in-the-money" e "premium de tempo". Uma opção de compra é dentro do dinheiro se o preço de exercício da opção estiver abaixo do preço do estoque subjacente. Uma opção de venda é in-the-money se o preço de exercício da opção estiver acima do preço da ação subjacente. O prêmio de tempo é um valor acima e além de qualquer valor intrínseco e representa essencialmente o valor pago ao autor da opção para induzi-lo a assumir o risco de escrever a opção. As opções out-of-the-money não têm valor intrínseco e são compostas apenas por prêmio de tempo. O nível de prêmio de tempo no preço de uma opção é um fator crítico e é influenciado principalmente pelo nível atual de volatilidade. Em outras palavras, em geral, quanto maior o nível de volatilidade para um determinado mercado de ações ou futuros, mais prêmio de tempo haverá nos preços para as opções desse estoque ou mercado futuro. Por outro lado, quanto menor a volatilidade, menor o prêmio de tempo. Assim, se você está comprando opções, o ideal é que você gostaria de fazê-lo quando a volatilidade é baixa, o que resultará em pagar relativamente menos por uma opção do que se a volatilidade fosse alta. Por outro lado, se você estiver escrevendo opções, geralmente desejará fazê-lo quando a volatilidade for alta, a fim de maximizar o valor do prêmio de tempo que você recebe.
Volatilidade Implícita Definida.
O valor de "volatilidade implícita" para uma determinada opção é o valor que seria necessário para plugar um modelo de precificação de opções (como o famoso modelo Black / Scholes) para gerar o preço de mercado atual de uma opção, dado que as outras variáveis preço, dias até o vencimento, taxas de juros e a diferença entre o preço de exercício da opção e o preço do título subjacente) são conhecidos. Em outras palavras, é a volatilidade "implícita" pelo preço de mercado atual para uma determinada opção. Existem várias variáveis que são inseridas em um modelo de precificação de opções para chegar à volatilidade implícita de uma determinada opção: O preço atual do título subjacente O preço de exercício da opção em análise Taxas de juros atuais O número de dias até a opção expirar. preço real da opção.
Os elementos A, B, C e D e E são variáveis "conhecidas". Em outras palavras, em um determinado momento é possível observar prontamente o preço subjacente, o preço de exercício da opção em questão, o nível atual de taxas de juros e o número de dias até que a opção expire e o preço de mercado real da opção. . Para calcular a volatilidade implícita de uma determinada opção, passamos os elementos A a E para o modelo de opção e permitimos que o modelo de precificação de opções resolva para o elemento F, o valor da volatilidade. Um computador é necessário para fazer esse cálculo. Este valor de volatilidade é chamado de "volatilidade implícita" para essa opção. Em outras palavras, é a volatilidade implícita no mercado com base no preço real da opção. Por exemplo, em 18/8/98, a opção 130 de chamada da IBM em setembro de 1998 estava sendo negociada a um preço de 4,62. As variáveis conhecidas são: O preço atual do título subjacente = 128,94 O preço de exercício da opção em análise = 130 Taxas de juros atuais = 5 O número de dias até a opção expirar = 31 O preço de mercado real da opção = 4,62 Volatilidade = ?
A variável desconhecida que deve ser resolvida é o elemento F, volatilidade. Dadas as variáveis listadas acima, uma volatilidade de 32.04 deve ser conectada ao elemento F para que o modelo de precificação de opções gere um preço teórico igual ao preço de mercado real de 4,62 (esse valor de 32,04 só pode ser calculado passando-se as outras variáveis em um modelo de precificação de opções). Assim, a "volatilidade implícita" para a 130 chamada de setembro de 1998 da IBM é 32.04 a partir do fechamento em 8/18/98.
Volatilidade Implícita para uma determinada segurança.
Embora cada opção para uma determinada ação ou mercado futuro possa ser negociada em seu próprio nível de volatilidade implícita, é possível chegar objetivamente a um único valor para se referir como o valor médio da volatilidade implícita para as opções de determinado título para um dia específico. Esse valor diário pode ser comparado ao intervalo histórico de valores de volatilidade implícita para essa segurança, a fim de determinar se essa leitura atual é "alta" ou "baixa". O método preferido é calcular a volatilidade média implícita da chamada no dinheiro e colocá-la no mês de expiração mais próximo, que tem pelo menos duas semanas até o vencimento, e se referir a isso como a volatilidade implícita para aquele mercado. Por exemplo, se em 1 de setembro, a IBM está negociando a 130 e a volatilidade implícita para a Aposta de 130 e 130 de setembro é de 34,3 e 31,7, respectivamente, pode-se afirmar objetivamente que a volatilidade implícita da IBM é igual a 33 ((34,3 + 31,7) / 2).
O Conceito de Volatilidade Relativa.
O conceito de classificação de Volatilidade Relativa permite que os negociadores determinem objetivamente se a volatilidade implícita atual para as opções de um determinado estoque ou mercadoria é "alta" ou "baixa" em uma base histórica. Esse conhecimento é fundamental para determinar as melhores estratégias de negociação a serem empregadas para uma determinada segurança. Um método simples para calcular a Volatilidade Relativa é observar as leituras mais altas e mais baixas na volatilidade implícita para as opções de um determinado título nos últimos dois anos. A diferença entre os valores mais alto e mais baixo registrado pode então ser cortada em 10 incrementos ou decil. Se a volatilidade implícita atual estiver no decil mais baixo, então a Volatilidade Relativa é "1". Se a volatilidade implícita atual estiver no decil mais alto, a Volatilidade Relativa será "10". Essa abordagem permite que os negociadores façam uma determinação objetiva sobre se a volatilidade da opção implícita é atualmente alta ou baixa para um dado título. O comerciante pode então usar esse conhecimento para decidir qual estratégia de negociação empregar.
Como você pode ver nas Figuras 1 e 2, a volatilidade implícita para cada título pode flutuar amplamente ao longo de um período de tempo. Na Figura 1 vemos que a atual volatilidade implícita para a Cisco Systems é de aproximadamente 36 e na Figura 2 vemos que a volatilidade implícita para a Bristol Myers é de aproximadamente 33. Com base nos valores brutos, essas volatilidades implícitas são aproximadamente as mesmas. No entanto, como você pode ver, a volatilidade da Cisco Systems está no limite inferior de sua própria faixa histórica, enquanto a volatilidade implícita para a Bristol Myers está muito próxima da alta da sua própria faixa histórica. O trader de opções experiente reconhecerá esse fato e usará diferentes estratégias de negociação para opções de negociação nessas duas ações (veja as Figuras 4 e 5).
A Figura 3 mostra uma classificação diária dos atuais níveis de volatilidade implícita para algumas ações e mercados futuros. Como você pode ver, o nível bruto de volatilidade implícita pode variar muito. No entanto, comparando o valor bruto para cada mercado de ações ou futuros com a faixa histórica de volatilidade para aquele estoque ou mercado futuro, pode-se chegar a uma Relative Volatility Rank entre 1 e 10. Uma vez que a Relative Volatility Rank para uma determinada ação ou mercado de futuros é estabelecido um comerciante pode então prosseguir para as Figuras 4 e 5 para identificar quais estratégias são apropriadas para usar no presente momento, e tão importante quanto, quais estratégias evitar.
Fonte: Opção Pro pela Essex Trading Co., Ltd.
Classificação Relativa da Volatilidade (1-10)
Vender Call / Buy Put.
Vender Put / Buy Call.
Considerações na seleção de estratégias de negociação de opções.
Volatilidade implícita atual e grau de volatilidade relativa - Se a volatilidade relativa (em uma escala de 1 a 10) for baixa para um dado título, os negociadores devem se concentrar nas estratégias de compra premium e devem evitar opções de redação. Por outro lado, quando a Volatilidade Relativa é alta, os investidores devem se concentrar em vender estratégias premium e evitar opções de compra.
Este método de filtragem simples é um primeiro passo crítico para ganhar dinheiro em opções a longo prazo. A melhor maneira de encontrar as negociações "boas" é primeiro filtrar as negociações "ruins". Comprar um prêmio quando a volatilidade é alta e vender o prêmio quando a volatilidade é baixa são negociações de "baixa probabilidade", pois colocam as probabilidades imediatamente contra você. Evitar esses negócios de baixa probabilidade permite que você se concentre em negociações que têm uma probabilidade muito maior de ganhar dinheiro. A seleção adequada do comércio é o fator mais importante nas opções de negociação lucrativas a longo prazo.
Como você pode ver nos gráficos de volatilidade implícita exibidos nas Figuras 1 e 2, a volatilidade da opção implícita pode flutuar amplamente ao longo do tempo. Os traders que não sabem se a volatilidade da opção está alta ou baixa atualmente não têm idéia se estão pagando demais pelas opções que estão comprando, ou recebendo muito pouco pelas opções que estão escrevendo. Esta falta crítica de conhecimento custa a perder os comerciantes de opção incontáveis dólares no longo prazo.
David Wesolowicz e Jay Kaeppel são os co-desenvolvedores do software de negociação Option Pro. O Sr. Wesolowicz é presidente da Essex Trading Company e atuou como corretor de pregão no Chicago Board Options Exchange por nove anos. O Sr. Kaeppel é o Diretor de Pesquisa da Essex Trading Co. e é o autor do Método de Negociação da Opção PROVEST e dos Quatro Maiores Erros na Opção de Negociação. A Essex Trading Company está localizada em 107 North Hale, Suite 206, Wheaton, IL 60187. Eles podem ser acessados pelo telefone 800-726-2140 ou 630-682-5780, por fax em 630-682-8065 ou por e - mail no essextr @ aol. Você também pode visitar seu site, essextrading.
O CRB TRADER é publicado semestralmente pelo Commodity Research Bureau, 209 West Jackson Boulevard, 2º andar, Chicago, IL 60606. Copyright & copy; 1934 - 2002 CRB. Todos os direitos reservados. Reprodução de qualquer maneira, sem consentimento é proibida. A CRB acredita que as informações contidas nos artigos que aparecem no CRB TRADER são confiáveis e todos os esforços são feitos para garantir a precisão. O editor se isenta de responsabilidade pelos fatos e opiniões aqui contidos.
209 W. Jackson Blvd. & # 149; Suíte 200 & # 149; Chicago, Illinois 60606-6940 & # 149; EUA.
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